Traditional IRA 先容，兼谈与Roth IRA的对照

适合长期持有的最佳双卡组合

Alliant 信用社

无年费的Freedom Unlimited提供通过Chase订票系统购买旅行五倍Ultimate Rewards（UR）积分，吃饭｜药店三倍积分，普通消费1.5倍积分，通常情况下积分价值最高只有1美分，已经是一张非常不错的类别奖励卡。然而如果你持有等效年费250美元的Chase Sapphire Reserve (CSR，年费550美元，考虑了年度300美元旅行报销之后等效年费为250美元，吃饭和旅行三倍积分，金属卡)，你就可以把Freedom Unlimited积累的UR积分转到CSR帐下，从而这些积分也可以自由转换为13家合作伙伴的里程（包括美联航UA、新航SQ、英航BA、法航AF、美西南WN、捷蓝B6、凯悦Hyatt等等），或通过Chase订票系统购买大部分航空公司机票而实现1.5美分的固定价值，不管哪种方式我个人目前对UR积分的估值都为1.5美分，这样一来Freedom Unlimited瞬间实现7.5%、4.5%、2.25%等价返现，你会发现大部分时间你都在猛刷这张不起眼的塑料卡。推荐使用CSR来刷非航空旅行，虽然少两点积分，但不少酒店计划对第三方预订不给积分或定级数，或不给精英会籍待遇，另外很多时候通过诸如Virtuoso等奢华酒店代理甚至Chase自己的Luxury Hotel & Resort Collection预订酒店可以享受额外待遇（比如免费双早、延迟退房、每次入住100美元消费抵用等），而租车使用CSR则可以享受primary租车保险；至于航空公司消费，其实你也需要自己决定使用哪张卡，虽然Freedom Unlimited多两点积分，但CSR提供旅行延误和行李延误两大重要保险，而且其他旅行保险额度也高很多；美国境外消费自然刷CSR，因为Freedom Unlimited不免外币转换费。

首先说明一下，疫情期间消费者行为发生了巨大的改变，请参考本站不停更新的《银行针对新冠疫情的临时福利》来决定在疫情期间哪些卡更适合刷卡消费。本文讨论的是今后正常情况下适合长期持有的选择。 如果你是铁了心的“一卡流”，请根据自己的消费情况去选择，本文讨论的这些神卡也都值得考虑。不少读者还是希望将消费返利最大化，但理论上钱包里需要太多张卡片，对于多数人来说又太过麻烦了。而一张卡主攻普通消费另一张卡主攻类...Read more

plus1s      2021-01-08     2021-01-08 88 Comments

IRA在1974年立法通过，旨在为雇主不提供退休设计的雇员提供一个小我私人退休账户。1981年，IRA面向所有人开放。存入IRA的钱在昔时不计入收入（此时不缴收入税），账户内的投资免资源利得与股息分红税，退休后取出资金时再计入昔时人为（此时缴收入税）。因此IRA存入的是税前收入(pre-tax money)，具有税收延递作用(tax-deferred)。

1997年Roth IRA设立。因原先的pre-tax的IRA历史更久远，其通用称谓从一样平时的IRA酿成了traditional IRA。

本文先容traditional IRA的收支金规则，以及与Roth IRA的对照。

Contribution and Deduction Limits (存入与抵税金额限制)

图为IRA历年的contribution limit，2020及2021年均为6k，由traditional IRA以及Roth IRA分享。与Roth IRA一样，traditional IRA contribution不能跨越taxable compensation(earned income)，参考Roth IRA先容。总结一下:

traditional ira contribution limit = min( 6k - Roth IRA contribution, taxable compensation )

Roth IRA的contribution limit还受Modified Adjusted Gross Income (MAGI)限制，高收入者不能直接做Roth IRA regular contribution。MAGI对traditional IRA限制的是抵税额度(deductible limit)

通常说traditional IRA存入的是pre-tax money，着实现机制是在昔时收入中减去该抵税额度。当有公司提供的退休账户（quanlified employment based retirement plan, 例如401(k)）时，高额的MAGI将削减traditional IRA的抵税额度，见IRS表格2020，2021。（deduction phase out也适用于伉俪双方一人有401(k)，见IRS表格2020, 2021）

图中显示了常见的情形。收入跨越某阈值后，deduction limit酿成零。此时仍可存入traditional IRA，但存入的金额称之为non-deductible contribution，不能抵税。此时的IRA有时也被称为non-deductible IRA。称谓而已，我们仍然将其归类为traditional IRA。

Withdraw/Distribution (取钱)

我们按IRA aggregation rule (IRC Sec. 408(d)(2))把小我私人所有的traditional IRA看成一个整体，

其中non-deductible部门不能在昔时抵收入税，它们组成traditional IRA的basis。术语basis示意退休账户中已被课税的存款。Traditional IRA内剩余的所有资金，包罗deductible contribution，以及所有资金的投资收益(earnings)所有是税前资金(pre-tax money)。

当持有人到达59.5岁或知足其他特殊条件时，traditional IRA酿成qualified的状态。从中取钱属于qualified distribution。取出来的pre-tax money算昔时收入，需要在昔时缴收入税。若是持有人未到达59.5岁，也不知足其他qualified distribution的条件，那么pre-tax部门被取出来时会被征收收入税，以及格外的10%罚金。

对比Roth IRA取earning的表格，traditional IRA的qualified条件（例如59.5岁）与Roth IRA相同，但不存在5-year non-exclusion period。

Basis和pre-tax money的支取顺序是怎么样的呢？

Pro-rata rule

我们知道从Roth IRA取钱，regular contribution总是最先被取出，那么从traditional IRA取钱时，是不是basis先被取出呢？

不是!

Traditional IRA的取钱规则是Pro-rata rule：pre-tax和after-tax(也即basis) 必须以它们在traditional IRA中的比例被取出。例如traditional IRA总共有资金10k，其中1k是basis。那么从中取出3k，会包罗2.7k的pre-tax money和0.3k的after-tax money。

吟诗于九重天上——金茂君悦酒店外交官套体验 Diplomat Suite, Grand Hyatt Shanghai

上海 (PVG)

酒店所处的金茂大厦，是著名的陆家嘴厨房三件套（开瓶器、注射器、打蛋器）之一——注射器说的就是金茂大厦啦。

Hyatt对于高等级会员的升房政策向来厚道：除了到店升级到最好的房间（包括标准套），环球客还可以使用套房券在预定时即锁定套房，此外所有会员还可以用9000分/晚升级尊贵套。可能Hyatt过去升房唯一让人诟病的是需要打电话给客服，不过2020年7月起已经可以通过网站和app在线进行套房的升级和兑换了，可以说是一个好消息，但也意味着未来留给环球客到店升级的房间更少啦（尤其是在2021保级大放水的情况之...Read more

Pro-rata即按比例的意思。美国人喜欢用cream in the coffee比喻pre-tax和after-tax在traditional IRA中的夹杂状态，从杯中倒出来不能能只含cream。

现实的情形比上述例子更重大一些。前述IRA总共有资金10k，但资金总量因投资时刻在变，以何时的总量作为尺度呢？IRC Sec. 408(d)(2)(C) 划定了以每年的12月31日所有traditional IRA（以及SIMPLE IRA/SEP IRA）的值作为剩余资金，将一年中各个时间段取出的资金加回去后视为资金总量，用于盘算pre-tax/after-tax的比例。8606表格被用于讲述non-deductible contribution以及该pro-rata rule的盘算。因涉及到年底的总额，以是缴税数额可能要到第二年才气确切知晓。

正由于有pro-rata rule，我们不能把traditional IRA的non-deductible contribution等效成Roth IRA的regular contribution。Traditional IRA的basis总是和pre-tax money成比例的取出，因此其纵然税后的钱，流动性也比Roth IRA差。

Required Minimal Distribution (RMD)

Traditional IRA的所有人在年满72岁之后，每年必须强制取出一定的比例，否则少取的部门有50%的罚金。该比例用预期寿命的表格盘算。RMD使得traditional IRA的财富在72岁后一定有部门被按设计的征税。这也是traditional IRA劣于Roth IRA的一处。

Traditional IRA vs Roth IRA (regarding tax benefits)

这一节我们做一个经典的盘算，对照traditional IRA与Roth IRA的税务优势。

首先我们看non-deductible IRA，它存入时难免税，这一点劣于traditional IRA的deductible部门；另一方面其non-deductible contribution发生的earning在取出时也难免税，这又使之劣于Roth IRA。因此我们仅对照Roth IRA与全额deductible的traditional IRA。

以2020年为例，我们假设当前税率为25%，税前本金6k，30年涨到10倍。

6k金额在存入Roth IRA时，25%被征税，因此涨到10倍取出时为45k。而traditional IRA取出金额要看30年后的税率。若是与当前税率相同，即也是25%，则取出金额与Roth IRA相同。可见traditional IRA vs Roth IRA主要是当前税率与退休时税率的较量，在假设使用相同的投资方式时（且不用于rollover)

• 若是当前税率高，存traditional IRA有利
• 若是退休时税率高，存Roth IRA有利

这也是其他pre-tax vs Roth 型退休账户的对照准则。

前述的例子由于缴税的缘故原由，Roth IRA没有存满contribution limit。现在我们假设税前金额是8k，则以25%的当前税率盘算，则Roth IRA正好存满，而traditional IRA存满后，剩下的2k被先被征25%的税，然后在taxable account里以同样方式投资（不思量股息分红税），

30年后，traditional IRA凭证25%的税率可以取出45k，然而taxable account由于资源利得税的缘故原由，变现后不满15k，因此纵然退休时税率与当前相同，traditional IRA也小劣于Roth IRA。可能这个例子和本博客的读者更相关，由于事情后应该有能力存满一年6k的限额。

综上，在边际税率（marginal tax rate）较低时（例如学生、刚最先事情、失业）适合存Roth IRA；边际税率较高时，往往traditional IRA也是non-deductible的，因此在大部门情形下Roth IRA占优。

但也不能一概而论。例若有的人没有401(k)（employer sponsored retirment plan），然则投资收入很高，因此属于边际税率高，同时traditional IRA完全deductible的情形，此时存traditional IRA有利。若是之后有了401(k)，可以将traditional IRA的资金rollover到401(k)，这不影响可能的backdoor Roth操作。再好比投资异常乐成，40岁可以退休。在40岁到72岁的30多年里有足够的时间行使低税率区取完traditional IRA的资金，这样年轻时高税率区存traditional IRA以及pre-tax系列的退休账户就有利。

读者应凭证自己情形剖析。

总结

本节我们注释了比Roth IRA更为久远的traditional IRA延税工具。

一样平时而言，Roth IRA有利，以是本系列的文章将围绕Roth IRA睁开。由于traditional IRA可以作为多种退休账户rollover的中转站，因此存入时需要同时思量pro-rata rule对其他rollover操作的影响。下一篇我们剖析rollover操作。

参考资料：investopedia-1, investopedia-2, publication 590-a, publication 590-b，DQYDJ

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